Im Bereich kryptographischer Währungen spielt die Rolle von stabilen Währungen im Werteverhaltens und als Handelsmedium eine immer wichtiger werdende Rolle. In einer neuerlichen Analyse auf X platzierte José Maria Macedo, Partner bei Delphi Ventures, den Behauptung, dass neue Anbieter, wenn sie sich mit Ethena Labs in der stabilen-Währungs-Branche messen möchten, enorme Herausforderungen stehen werden. Macedo bezieht dabei insbesondere die Unterschiede im Rentabilitätsmodell zwischen USDe (ungepflegte US-Dollar-stabile Währung) und sUSDe (gepflegte US-Dollar-stabile Währung) in Betracht. Er erklärt, dass USDe tatsächlich einen verdoppelten Effekt auf den Basis-Differenz-Returns von sUSDe hat, was es Konkurrenten schwierig macht, mit ihm zu konkurrieren. Momentan sind etwa 50% von USDe gepflegt, während die Pächter von sUSDe sich zwei Mal so viel anhören können wie bei manueller Basis-Differenz-Handel. Dies bedeutet, dass um Ethena Labs aufzukämpfen, neue Anbieter nicht nur doppelt so hohe Renditen bieten müssen, sondern auch zusätzliche Überlegungen zu den versteckten Benefits und Risikopremien des ENA machen müssen. Macedo erwähnt außerdem andere Faktoren wie die Marke und die Vorherrschung von Ethena Labs, die Nachahmern die Aufgabe erleichtern, in der Marktcompetition zu schaffen. Macedo vermutet, dass Nachahmern schließlich die stärkenden Netzwerk-Effekte von stabilen Währungen bewusst werden, und erkennen, dass sie aufgrund dieser Effekte in der Konkurrenzschwäche stecken.