El Banco de Reserva de Nueva York recientemente publicó un artículo detallado sobre el papel del balance de la BCE. El artículo destaca que, como una herramienta clave, no sólo es esencial para lograr los objetivos de política monetaria de la FOMC, sino que también puede promover la estabilidad del sistema financiero en situaciones especiales. En general, la BCE ajusta el rango objetivo de la tasa de fondos federales para definir la dirección y la magnitud de la política monetaria. Sin embargo, en entornos donde las tasas se acercan a cero, la FOMC ha tomado medidas como la compra de bonos del Tesoro estadounidense y de obligaciones hipotecarias de instituciones para aliviar la tensión en los mercados financieros y asegurar la fluidez de crédito y el funcionamiento saludable del ambiente financiero. Especialmente, durante la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020, los mercados financieros experimentaron volatilidad, y la BCE logró estabilizar los mercados y aliviar la escasez de liquidez al ampliar el tamaño de sus compras de activos. Además, el Banco de Reserva de Nueva York enfatiza que la FOMC guía a la BCE para ajustar el tamaño y la cantidad de su balance de hoja de balance a niveles adecuados para operar de manera eficiente con un mecanismo de reservas abundantes.