En el campo de las criptomonedas, los tokens estables son cada vez más importantes como almacenamiento de valor y medio de transacción. Recientemente, José Maria Macedo, socio de Delphi Ventures, expresó en su plataforma X que los nuevos entrantes que deseen competir con Ethena Labs en el mercado de tokens estables encontrarán un gran desafío. Macedo destacó particularmente las diferencias en la estructura de beneficios entre USDe (criptomoneda de dólar estable no asegurada) y sUSDe (criptomoneda de dólar estable asegurada). Explicó que USDe funciona como una multiplicación del rendimiento de la diferencia de base del sUSDe, lo que dificulta que los competidores puedan competir con él. Actualmente, alrededor del 50% de USDe ha sido asegurado, mientras que los aseguradores de sUSDe obtienen dos veces más beneficio que al realizar transacciones manualmente de diferencia de precio. Esto significa que para competir con Ethena Labs, los nuevos entrantes no solo tendrán que ofrecer un retorno que sea el doble del actual de la diferencia de precio, sino también considerar el rendimiento implícito de ENA y el premio al riesgo. Además, Macedo mencionó otros factores como la influencia de la marca y el ventaja de ser pionero de Ethena Labs, que demuestran la tarea ardua que enfrentan los imitadores. Él predijo que finalmente los imitadores reconocerán el poder del efecto de red en los tokens estables y entenderán su desventaja en la competencia de mercado.