中信証券のレポートによると、2024年7月の米国の雇用統計は予想を下回り、様々なデータが米国の労働市場が引き続き冷え込んでいることを示しています。失業率が上昇し、給与の伸びが鈍化したにもかかわらず、失業率は依然として歴史的な低水準の9%を維持しています。労働力供給の増加と天候要因を考慮すると、これらのデータは過度な解釈を引き起こすには十分ではありません。7月の雇用統計はFRBの「甘い領域」から外れましたが、それでも「快適な範囲」内にあります。レポートは、「リセッション取引」とは経済のリセッションを意味するものではなく、潜在的な政策調整に対する期待を反映していると強調します。この分析に基づいて、中信証券はFRBが9月のFOMC会合で初めて25bpsの利下げを行い、年間で50-75bpsの利下げスペースがあると予測しています。また、中信証券は年内の10年国債利回りが3.5%-4.2%の範囲で推移すると予想しています。