ニューヨーク連合準備銀行は、近時に美联储の資産負債表の役割について深く解説した記事を発表しました。記事によれば、美联储の資産負債表は、FOMCの政策金利目標を達成するための重要なツールであり、特別な状況では金融システムの安定を促進する役割も果たします。通常、政策金利の目標範囲を調整することで、政策の方向と強度を設定します。しかし、金利がゼロ近くに迫る場合、FOMCはアメリカ国債や機関の住宅ローン支援証券(MBS)の購入などの措置を取り、全体的な金融市場のストレスを緩和し、融資の流れと金融環境の健全性を確保します。特に、2020年3月のコロナウイルスのパンデミックにより、市場が動揺し、美联储は資産購入の規模を拡大して市場を安定させ、流動性の不足を緩和しました。また、ニューヨーク連銀は、FOMCが資産負債表の規模と保有量を、十分な準備金メカニズムを活用して効率的に政策金利を設定できるレベルに合わせるように指導していると強調しています。